Intervenție BOE în stil QE

Astăzi, ​BOE s-a dat înapoi de la politica de QT în ultimul lor anunț, oferindu-se să cumpere „temporar” obligațiuni guvernamentale pentru a încerca să restabilească ordinea și funcționarea în piața de Gilt-uri. Așa că acum, avem în același timp creșteri ale ratelor plus QE (bine... un fel de), iar Regatul Unit se alătură astfel Europei și ECB-ului.

În orice caz, concluzia de săptămâna trecută, în esență, reprezintă incoerența politicilor din UK.

Atunci când o bancă centrală trebuie să vină cu o intervenție majoră pe piața de obligațiuni, ca urmare a politicii guvernamentale și nu a unora dintre șocurile externe, ceva este profund putrezit la bază.

De fapt, aceasta este o soluție de ajutor în încercarea de a restabili încrederea în piața de Gilt-uri, dar cu excepția cazului în care este însoțită și de o schimbare/retragere pe partea fiscală, este greu de crezut că acesta ar fi un punct de cotitură pentru activele britanice.

Dacă Kwarteng va continua să facă faze și BOE va ieși să curețe după el, nu ar fi deloc roz, mai ales pentru o bancă ce se luptă deja cu propria politică în încercarea de a reduce inflația.

O revenire la QE (mai puțin QT) nu este tocmai ideală, mai ales într-un moment în care avem un șoc inflaționist în economie.

Presiunea negativă va continua atâta timp cât FED și BOE sunt în contradicție în ceea ce privește convingerile lor  asupra politicii monetare. 

În orice caz, anunțul BOE de astăzi doar adaugă mai multă atenție lirei și asta o va păstra în Watchlist-ul nostru.